Se em O Dia depois de Amanhã, o filme termina com uma mensagem pacífica do presidente dos EUA aos países aliados após uma catástrofe climática, no Dia da Libertação, Donald Trump fez justamente o contrário e colocou todo mundo na fogueira das tarifas. Agora, no dia depois da Libertação, parece ter chegado o desespero.
O Seu Dinheiro fez um resumo dos principais pontos do que foi anunciado ontem e você confere aqui.
Na manhã desta quinta (03), o índice futuro do Nasdaq 100 cai quase 4%, enquanto os do Dow Jones e S&P 500 perdem, respectivamente, 2,87% e 3,37%. O índice do medo, que mede a aversão a risco dos investidores, dispara 21,29%.
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Na Ásia, os mercados fecharam em queda. O índice de referência Nikkei 225, do Japão, fechou com queda de 2,8%, enquanto o índice Kospi, da Coreia do Sul, fechou com queda de menos de 1%. O índice de referência Hang Seng, de Hong Kong, fechou em queda de 1,5%.
Na Europa, o índice de referência Stoxx 600, cai 2,48% por volta das 10h30. O petróleo vê queda de mais de 6% nesta manhã. Já os índices futuros do ouro caem 1,71%.
No pré-mercado, as ações da Apple afundavam 7,74%, atingida por uma tarifa agregada de 54% sobre a China – a base de grande parte de sua fabricação. A Microsoft recuava 2,62% e a Nvidia caía 6,49%. Já a Tesla cai 6,19% nesta manhã.
“A reação do mercado foi tão intensa que, ironicamente, aproximou-se da própria estimativa de perda que as tarifas poderiam causar, como se o pânico precificasse, de forma implícita, o custo da política”, escreve o analista da Empiricus Matheus Spiess.
“A avaliação é que, diante das medidas anunciadas recentemente, há uma expectativa de desaceleração da atividade econômica global. O raciocínio no mercado é de que o crescimento mundial pode perder força ou até mesmo estagnar”, diz Alison Correia, analista de investimentos e co-fundador da Dom Investimentos.
“Primitivismo econômico”: a reação às taxas de Trump
A análise de alguns especialistas é de que as tarifas foram piores do que o esperado, com uma alíquota mínima de 10%, o que em si já seria ruim o bastante. Além disso, impôs tarifas recíprocas ainda maiores para países que, na visão do presidente, mantêm práticas comerciais “injustas” contra produtos americanos.
Acontece que as contas usadas pelo governo para o emprego das taxas parecem ter sido justificadas no volume de déficit comercial dos EUA com determinados países, ignorando o comércio de serviços, em uma metodologia considerada não tradicional. Veja abaixo a conta que o governo divulgou como sendo a base para a aplicação das tarifas:
Por exemplo, os EUA alegam que a China cobra uma tarifa de 67%. Os EUA tiveram um déficit de US$ 295,4 bilhões com a China em 2024, enquanto os bens importados valiam US$ 438,9 bilhões, de acordo com dados oficiais. Quando você divide US$ 295,4 bilhões por US$ 438,9 bilhões, o resultado é 67%. A mesma matemática vale para o Vietnã, União Europeia e assim por diante.
Na visão de Spiess, esse critério ignora as complexidades do comércio global e beira o primitivismo econômico. “É flagrantemente absurdo. Na prática, trata-se de uma guinada protecionista embalada em pseudo-economia”.
Aliás, a fórmula puniu mais duramente os mercados asiáticos, que possuem grandes saldos comerciais com os EUA.
À CNBC, Trinh Nguyen, economista sênior da Ásia emergente na Natixis, afirma que a fórmula é sobre desequilíbrios comerciais com os EUA, em vez de tarifas recíprocas no sentido de distorções de nível tarifário ou não tarifário.
Assim, seria difícil para a Ásia atender às demandas dos EUA para reduzir as tarifas no curto prazo, já que o objetivo seria comprar mais produtos americanos do que eles exportam para os EUA. O requisito se torna ainda mais difícil para os países mais pobres, já que o poder de compra é desproporcional.
Spiess ressalta ainda que tais medidas colocam os EUA de volta ao passado, já que se trata de um salto mais acentuado e veloz do que o imposto pela famigerada legislação Smoot-Hawley de 1930, que elevou as tarifas efetivas sobre importações americanas de 13,5% para 19,6% ao longo de dois anos.
Cabe lembrar que essas tarifas agravaram o colapso da Grande Depressão por lá e foram responsáveis por uma queda de mais de 60% no comércio global.
“O que foi entregue foi tão aleatório quanto qualquer coisa que esta administração fez até agora, e o nível de complicação além do nível máximo de novas tarifas é pior do que se temia e ainda não precificado no mercado”, disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth Management, para a CNBC.
Temor de recessão de volta à mesa, com tarifas de Trump
Assim, os temores sobre uma recessão já voltam a rondar os mercados. Não à toa, os yields dos Treasuries já começaram a recuar — reflexo direto da aversão ao risco.
As políticas tarifárias dos EUA anunciadas na quarta-feira farão com que o Produto Interno Bruto dos EUA sofra um impacto de 10% no segundo trimestre de 2025, disse o economista-chefe da High Frequency Economics, Carl Weinberg, à CNBC.
Os traders da Polymarket e da Kalshi estão precificando uma chance de mais de 50% de uma recessão nos EUA este ano.
Enquanto isso, o dólar perde força contra as moedas do mundo todo. O DXY, índice que mede isso, cai cerca de 2% nesta manhã, enquanto o Euro renova máximas contra a moeda norte-americana, com alta de 2,39%.
“A ilusão de que a produção industrial pode ser rapidamente repatriada para solo americano é, no mínimo, ingênua. Trata-se de um processo complexo, lento e custoso, que exige investimento em infraestrutura, mão de obra qualificada e tempo — três recursos que nem sempre estão disponíveis em abundância”, acrescenta Spiess.
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