Quando os juros estão em ciclo de alta, a resposta do Ibovespa na maior parte das vezes é a mesma: desvalorização. Por si só, isso já é ruim para o investidor de renda variável. Mas se nessa equação somarmos a aceleração da inflação, as ações brasileiras ficam em extrema desvantagem.
Mas não todas, segundo análise da XP. A equipe liderada pelo estrategista chefe Fernando Ferreira encontrou setores e ações capazes de superar a conjuntura dos ciclos atuais: inflação + juros altos.
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Em relatório, os analistas destacam que, nesses momentos, apenas alguns bancos, instituições financeiras (não-bancárias), empresas de utilidade pública, do agronegócio e de alimentos & bebidas conseguem superar o desempenho do principal índice de ações do Brasil consistentemente.
Já as ações de educação, transporte e imobiliário ficaram aquém do avanço da inflação e do desempenho do Ibovespa nesses períodos.
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Ações que vencem a inflação
Para chegar nos nomes da carteira, a equipe da XP considerou ações midi e large caps, ou seja, de média e grande capitalização — small caps ficaram de fora.
O relatório classifica as empresas quanto a qualidade e baixo risco e seleciona as que melhor pontuaram nessas características.
Com isso, o risco-retorno resultante ficou na faixa de 0,88, enquanto o do Ibovespa seria de 0,38 no cenário macroeconômico de inflação e juros altos.
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Veja quais empresas foram selecionadas:
| Empresa | Ticker | Setor | Score Qualidade | Score Baixo Risco |
Score Geral |
|---|---|---|---|---|---|
| BB Seguridade | BBSE3 | Inst. Financeiras | 100 | 99,5 | 100 |
| Engie | EGIE3 | Utilidade Pública | 81,4 | 99,5 | 98 |
| Ambev | ABEV3 | Alimentos e Bebidas | 83,4 | 92 | 96 |
| Banco do Brasil | BBAS3 | Bancos | 89,4 | 81 | 94 |
| Itaú | ITUB4 | Bancos | 72,5 | 89,5 | 92 |
| CPFL Energia | CPFE3 | Utilidade Pública | 68,7 | 85,7 | 90 |
| Rede D’Or | RDOR3 | Saúde | 87,5 | 66 | 88 |
| Weg | WEGE3 | Bens de Capital | 79,4 | 72 | 86 |
| Porto Seguro | PSSA3 | Inst. Financeiras | 72,2 | 76 | 84 |
| Vivo | VIVT3 | Telecomunicações | 57,8 | 88,5 | 82 |
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